La inflación agropecuaria en México tuvo un respiro en mayo, pero el fenómeno climático de 'El Niño' podría complicar el panorama hacia 2027, según analistas. La mediana de la Encuesta Citi México apunta a que la inflación general cierre 2026 en 4.2%, por encima de la meta de 3% del Banco de México (Banxico), que señala las afectaciones climáticas como un riesgo al alza.
Inflación no subyacente: alivio temporal
En mayo, la inflación no subyacente —que incluye productos volátiles como agropecuarios y energía— se ubicó en 3.1%, la tasa más baja desde febrero pasado. La lectura se benefició de la baja en el índice de agropecuarios, que registró una tasa de 2.9%, muy inferior al 7.98% de abril o al 8.77% de marzo. Sin embargo, los analistas advierten que 'El Niño' podría generar nuevas presiones.
Los productos agropecuarios tienen un peso de 11.7% en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Los agrícolas, que concentran 5.3% de la canasta, son los más sensibles a fenómenos climáticos. Entre los productos con mayor incidencia destacan el jitomate, frijol, papa, plátano, maíz, cebolla, aguacate, manzana y arroz. Aumentos sostenidos en estos precios impactarían significativamente la inflación general.
Riesgos climáticos y el 'Súper Niño'
Paulina Anciola, subdirectora del área de análisis económico en Banamex, señaló: "Para la inflación no subyacente hay varios retos hacia delante. El primero es que rebote por condiciones climáticas, sobre todo porque ahora se habla mucho del fenómeno de 'El Niño' que se puede volver 'El Súper Niño' y ya empezamos a ver noticias en Europa de ondas de calor". La especialista destacó que en México el impacto es diferenciado entre el norte y el sur, pero con el mismo efecto: precios al alza.
El fenómeno de 'El Niño' es una fase climática de calentamiento del océano Pacífico ecuatorial, parte del ciclo El Niño-Oscilación del Sur (ENOS). Banxico, en su reporte "Impactos climáticos del fenómeno El Niño-Oscilación del Sur en las regiones de México", lo cataloga como un determinante clave de la variabilidad climática, alterando temperatura y precipitaciones de forma diferenciada según la región y estación. Para el periodo 2001-2025, el 25% de los meses fueron clasificados bajo la fase de 'El Niño', siendo el episodio más intenso entre 2015 y 2016.
Impacto en la inflación de 2026 y 2027
Banamex estima que en la segunda mitad de 2026 se presentará un rebote en la inflación no subyacente, presionando la inflación general, que proyectan cierre en 4.3%. Víctor Gómez Ayala, economista en jefe de Finamex, explicó que los efectos de 'El Súper Niño' se observarán hacia 2027, ya que los impactos aparecen entre seis y 18 meses después del fenómeno. "En episodios previos, el impacto sobre los precios derivado de condiciones más adversas en la temperatura tiende a mostrar un rezago de 6 a 18 meses", comentó.
Gómez Ayala señaló que, pese a las presiones de marzo y abril por el aumento del jitomate, la mejora en mayo apunta a un cierre de año "benigno" para la inflación no subyacente. No obstante, las condiciones climáticas no son el único desafío. Se suman la menor disponibilidad de agua para las cosechas y el encarecimiento internacional de fertilizantes, especialmente los de urea, vinculado al conflicto en Medio Oriente que afectó la infraestructura de refinerías. "A nivel internacional, vemos un incremento importante en los precios de estos fertilizantes y por ende deberíamos ver cómo se incorpora el precio de mayores costos de producción", advirtió.
