La reforma energética de 2024, que busca fortalecer a Pemex y CFE mientras abre espacios a la inversión privada, enfrenta un desafío adicional: las revisiones anuales del T-MEC. La decisión de Estados Unidos de no prorrogar el tratado por 16 años y someterlo a evaluaciones anuales incrementa la incertidumbre regulatoria para proyectos de largo plazo, especialmente en el sector energético.
Impacto en el Plan México
El gobierno mexicano busca detonar inversiones por 277,000 millones de dólares mediante el Plan México, con la infraestructura y la energía como pilares. Sin embargo, la posibilidad de que las reglas comerciales cambien cada año añade un peso adicional para los inversionistas que evalúan proyectos de largo plazo. Según Regina González, asociada de Von Wobeser y Sierra, “la revisión del tratado puede convertirlo al sector energético en uno de los temas más centrales de la discusión”.
Compatibilidad con el T-MEC
González aclaró que el diseño del modelo energético de 2024 no es incompatible con el T-MEC. “El T-MEC no le prohíbe a México fortalecer a sus empresas públicas, sino lo que busca es evitar que ese fortalecimiento se traduzca en un trato discriminatorio para los inversionistas extranjeros”, señaló. El principal punto de análisis en las revisiones será cómo las políticas públicas garantizan condiciones de competencia para los inversionistas privados, especialmente de Estados Unidos y Canadá.
Problemas de confianza
La nueva administración ha promovido una nueva etapa para el sector, pero especialistas consideran que los esfuerzos podrían no ser suficientes. Juan Francisco Torres Landa, socio de Hogan Lovells, afirmó: “Si en esos eventos operara la fórmula de Pinocho, todos saldrían con una nariz enorme porque unos y otro se engañan. Unos dicen que están dando las condiciones para invertir, y los otros que van a invertir mucho dinero. Pero al salir escuchas que el gobierno ha dado condiciones terribles desde hace ocho años para generar inversiones, y los inversionistas dicen que no van a invertir ni un peso con las condiciones actuales donde no hay certeza, no hay seguridad, no hay justicia y el poder judicial está derrotado; esas grandes inversiones de las que se habla son inverosímiles”.
Historial de conflictos
El sector energético tiene un historial de conflictos bajo el T-MEC. Durante la administración de López Obrador, las políticas para fortalecer a Pemex y CFE derivaron en modificaciones legales y litigios. En julio de 2022, Estados Unidos solicitó consultas energéticas bajo el mecanismo de solución de controversias del T-MEC, alegando trato discriminatorio. Torres Landa calificó la destrucción de la reforma energética de 2014 como “criminal”, ya que había logrado precios de energía más baratos del mundo y atraído inversiones.
Presión operativa y de demanda
El crecimiento de la demanda eléctrica, que avanza alrededor de 3% anual y ha registrado máximos históricos, obliga a acelerar el desarrollo de infraestructura de generación y transmisión. Estos proyectos requieren inversiones intensivas con horizontes de recuperación de hasta 30 años, lo que hace crucial la estabilidad regulatoria.
Inversiones de 30 años bajo revisiones anuales
González explicó que el mayor desafío es la incertidumbre introducida por las revisiones anuales del T-MEC. “Construir, desarrollar y operar proyectos de largo plazo, en un contexto en donde las reglas son susceptibles de cambiar anualmente por estas revisiones, creo que integran un factor de incertidumbre mayor al inversionista”, aseveró. La estabilidad regulatoria es clave para proyectos que dependen de reglas estables durante décadas.
