Después de recortar las tasas de interés tres veces seguidas en 2025, la Reserva Federal indicó el mes pasado que probablemente no volverá a bajarlas por un tiempo. Una pausa de meses, consolidada por los datos económicos clave publicados el viernes, podría ser el mejor escenario posible para la economía más grande del mundo.
El informe de empleo de diciembre mostró que la contratación en 2025 se desaceleró a niveles no vistos desde la pandemia. Sin embargo, el total mensual se acercó a las expectativas de los economistas y la tasa de desempleo disminuyó ligeramente. Esto bastó para convencer a los inversores con casi total certeza de que la Fed mantendría los tipos estables en su reunión del 27 y 28 de enero, según los futuros. Wall Street ahora no espera un recorte de tipos hasta junio.
Las altas tasas de interés agravan los problemas de asequibilidad de muchos estadounidenses, pero el alto desempleo puede causar un impacto aún mayor. Los bancos centrales tienen la tarea de gestionar este equilibrio, y bajar las tasas en este momento sería un reconocimiento de que el mercado laboral se ha deteriorado significativamente.
“Es probable que la Fed mantenga su rumbo por ahora, ya que el mercado laboral muestra señales tentativas de estabilización”, escribió Lindsay Rosner, directora de inversiones en renta fija multisectorial en Goldman Sachs Asset Management, en una nota de analista el viernes. Si el mercado laboral se mantiene estable en los próximos meses, es probable que los funcionarios de la Reserva Federal comiencen a tomar como referencia los datos de inflación para reducir aún más las tasas de interés.
Tras la publicación del informe de empleo de diciembre, los analistas de Morgan Stanley actualizaron su pronóstico para 2026. Ahora proyectan un recorte de tasas en junio y otro en septiembre, en lugar de en enero y abril. “Dada la mejora del impulso económico y la disminución de la tasa de desempleo, vemos menos necesidad de recortes a corto plazo para estabilizar el mercado laboral”, escribieron. “En cambio, ahora creemos que la Fed recortará las tasas a medida que se haga evidente que la transferencia arancelaria se ha completado y la inflación se está desacelerando hacia el objetivo del 2 %”.
Los economistas también prevén que el mosaico de aranceles del presidente Donald Trump se refleje plenamente en la inflación al consumidor este año, lo que probablemente resulte en un aumento único de precios. Sin embargo, la situación arancelaria sigue siendo incierta: se espera que la Corte Suprema determine este año si una gran parte de los aranceles de Trump son legales. “Creo que la Fed puede mantener la calma hasta junio antes de volver a flexibilizar las tasas”, dijo John Canavan, analista estadounidense principal de Oxford Economics.
