La esperada Oferta Pública Inicial de SpaceX, programada para este mes, ha generado un intenso debate en los mercados financieros. La empresa, fundada por Elon Musk, busca una valoración cercana a los 1.8 billones de dólares, cifra que ha sido recibida con escepticismo por parte de varios analistas e inversionistas institucionales.
Críticas a la valoración de SpaceX
Donovan Jones, analista de Seeking Alpha, calificó la operación como una “apuesta de alto riesgo”, señalando que aún no está claro si las inversiones masivas de SpaceX en inteligencia artificial podrán convertirse en un negocio rentable a gran escala. Por su parte, el investigador Gary Marcus advirtió que la inclusión rápida de SpaceX en índices como el S&P 500 podría generar distorsiones, obligando a fondos de inversión a comprar acciones sin una base sólida de rentabilidad.
El fondo de pensiones danés Akademiker Pensión ya ha decidido excluir a SpaceX de su lista de inversiones. Su director de inversiones, Anders Schelde, explicó que la decisión se debe a problemas de gobernanza y a una valoración que, según sus cálculos, no debería superar el billón de dólares.
Modificaciones en las reglas de los índices
A pesar de las críticas, Wall Street parece estar allanando el camino para que SpaceX ingrese rápidamente a los principales índices bursátiles. Nasdaq y FTSE Russell han anunciado cambios en sus criterios de elegibilidad, introduciendo la opción de “Entrada Rápida”.
Anteriormente, las empresas debían cotizar al menos 12 meses y reportar cuatro trimestres consecutivos de rentabilidad para ser incluidas en los índices de referencia, una medida implementada tras el colapso de las puntocom. Sin embargo, las nuevas reglas reducen drásticamente estos plazos.
FTSE Russell anunció el 26 de mayo que SpaceX podría ser elegible para algunos de sus índices después de solo cinco días de negociación. Nasdaq, por su parte, implementó el 1 de mayo una Entrada Rápida que permite la inclusión en el Nasdaq-100 tras solo 15 días de cotización.
El caso del S&P 500
El S&P 500, uno de los índices más influyentes, ha abierto una consulta pública para modificar sus requisitos. La propuesta incluye reducir el periodo de cotización pública de 12 a seis meses y eliminar la exigencia de cuatro trimestres de rentabilidad para empresas con una capitalización de mercado superior a un umbral determinado. La consulta finalizó el 28 de mayo, pero aún no se ha revelado si se adoptarán los cambios.
Si SpaceX logra ingresar rápidamente a estos índices, los inversionistas que prefieren evitar exposición a la empresa podrían verse afectados, ya que su desempeño impactaría las fluctuaciones de todo el índice.
