El Banco de México se encamina a concluir su proceso de calibración monetaria, según Omar Mejía Castelazo, subgobernador del banco central. En el podcast Norte Económico de Grupo Financiero Banorte, Mejía señaló que un posible ajuste adicional en la tasa de referencia no debe interpretarse como un cambio de señales, sino como el cierre ordenado de un ciclo técnico.
El funcionario explicó que este último movimiento permitiría al banco posicionarse con mayor fortaleza ante riesgos externos, como la volatilidad derivada de los conflictos en Oriente Medio. Subrayó que el “nivel terminal” de recortes no implica bajar la guardia, y que la política monetaria en México ha mantenido un grado de restricción significativo durante más de tres años, actuando con prudencia sin comprometer la estabilidad de precios.
Ante las voces que sugieren un inicio prematuro de relajamiento tras el reciente recorte de 25 puntos base, Mejía aclaró que se trata de una sintonía fina ante choques transitorios. A pesar de que la inflación general se ubicó en 4.53% en la primera quincena de abril, por encima del objetivo del 3.00%, descartó que el país enfrente un proceso inflacionario fuera de control.
El subgobernador atribuyó la inflación actual a choques específicos en precios relativos, como modificaciones al IEPS y aumentos en productos agrícolas (jitomate, tomate y papa). Según sus datos, el 64% de la canasta de consumo ya presenta inflaciones por debajo de su promedio histórico prepandemia.
Mejía destacó que la economía muestra signos de enfriamiento: tras un cierre de 2025 dinámico, los indicadores del primer trimestre de 2026, como el IGAE y la inversión, apuntan a un inicio de año débil. Esta “holgura” económica funciona como un amortiguador natural para la inflación, ya que la menor demanda impide que los productores trasladen íntegramente sus costos al consumidor final.
Finalmente, recordó que, incluso con los ajustes, la tasa real en México sigue siendo considerablemente elevada en términos históricos. Comparó que en periodos anteriores con inflaciones similares, la tasa promedió 5.75%, mientras que hoy se mantiene significativamente por encima, garantizando que la política monetaria siga siendo restrictiva para llevar los precios al objetivo del 3.00%.
