Revisión del T-MEC: la mayor amenaza económica para México en 2026 según Franklin Templeton
La gestora de fondos de inversión Franklin Templeton México ha realizado una evaluación exhaustiva de los riesgos económicos que enfrentará el país durante el presente año, identificando un factor por encima de todos los demás: la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
Un riesgo que supera aranceles y calificación crediticia
Durante el webinar "Perspectiva económica y de mercado sobre México y el mundo", Nadia Montes de Oca, senior portafolio de la firma, explicó que ni los posibles aranceles ni cambios en la calificación crediticia representan el peligro principal. "Lo que sí puede pasar, el principal riesgo es la renegociación, no porque no se vaya a dar, es probable que no sea tan positivo como lo que tenemos", afirmó la especialista.
Montes de Oca detalló que en el escenario central de la gestora, el tema del T-MEC generará volatilidad en los mercados, pero México podría salir favorecido en las negociaciones, especialmente con Estados Unidos adoptando políticas pragmáticas.
La incertidumbre política como factor clave
La experta destacó la importancia de observar las acciones del presidente estadounidense Donald Trump, quien enfrentará presiones de votantes y consumidores inconformes con una popularidad en descenso, aunque sin una recesión económica a la vista.
"Se espera que haga declaraciones que moverán el mercado, pero en su opinión no conviene que sea más restrictivo, pues no están preparados para hacer el reemplazo", señaló Montes de Oca, añadiendo que México tiene argumentos sólidos para negociar, particularmente en temas como crimen organizado y fentanilo, donde existen datos que demuestran el trabajo realizado.
Proyecciones económicas y perspectivas monetarias
Franklin Templeton proyecta para México en 2026:
- Crecimiento del PIB del 1.5%
- Inflación del 4%
- Tasa de política monetaria en 6.50%
Respecto a la calificación crediticia, la gestora advirtió que aunque se mantenga, podría cambiar la perspectiva a negativa si no hay mejoras en el discurso gubernamental hacia inversionistas y empresarios.
"Preocuparía más hacia el final del mandato de la Presidenta Claudia Sheinbaum si modifica el discurso", apuntó Montes de Oca, destacando que actualmente la economía y las finanzas públicas se mantienen sólidas.
Panorama de tasas de interés e inflación
La especialista presentó también las perspectivas inflacionarias y de política monetaria, señalando que el principal riesgo sería que la inflación se salga de control al 5% o 6%, forzando al Banco de México a dar un "volantazo" en sus políticas, aunque consideró este escenario poco probable.
Destacó que la tasa mexicana es la mejor entre sus pares en grado de inversión, atrayendo flujos de capitales que salen de Estados Unidos y posicionando a México como una opción destacable, junto con Islandia.
"El mercado espera no recortes en marzo, por la inflación, ya que el estimado más alto es que sea de 4.6%", ponderó Montes de Oca, anticipando que las posibles bajas de tasas serían graduales y que lo más viable sería una pausa en el ciclo de recortes.
La evaluación de Franklin Templeton subraya así la compleja interacción entre factores comerciales, políticos y monetarios que definirán el desempeño económico mexicano en 2026, con la revisión del T-MEC como elemento central que requerirá una cuidadosa estrategia negociadora por parte de las autoridades nacionales.
