Tiendas 3B, la cadena mexicana de hard discount, ha optado por listar sus acciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE) en lugar de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), una decisión estratégica que le ha permitido acceder a una mayor base de inversionistas y obtener una valuación más atractiva. Desde febrero de 2024, la empresa cotiza bajo la clave TBBB a través de su matriz BBB Foods Inc., convirtiéndose en la mayor salida a bolsa de una empresa mexicana en Estados Unidos desde 2012, con una valuación cercana a los 2,200 millones de dólares.
Una apuesta por el mercado estadounidense
La decisión de BBB Foods de realizar su Oferta Pública Inicial (OPI) en Wall Street respondió a la necesidad de financiar su agresiva expansión. Con más de 3,400 sucursales en México, la cadena requería capital para seguir creciendo, y Nueva York ofrecía un mercado con mayor liquidez y disposición a valorar su historia de crecimiento. Según el reporte estratégico de la compañía, el listado en NYSE permitió acceder a inversionistas internacionales, conseguir una valuación más atractiva y obtener los recursos necesarios para la siguiente etapa de expansión.
Fortaleciendo la estructura financiera
Además de la captación de capital, la empresa aprovechó el proceso para fortalecer su estructura financiera. Los fondos obtenidos se utilizaron para pagar pasivos acumulados durante los años de expansión acelerada, así como para adoptar estándares internacionales de gobierno corporativo, transparencia y reportes financieros. También se implementó un plan de incentivos ligado al desempeño de las acciones, con el objetivo de retener a los directivos clave responsables del crecimiento de la cadena.
El dueño: K. Anthony Hatoum
Detrás de Tiendas 3B está K. Anthony Hatoum, empresario estadounidense de origen libanés. Ingeniero civil por la Universidad de Columbia, con maestría del MIT y MBA por Stanford, Hatoum desarrolló su carrera en firmas como J.P. Morgan, McKinsey & Company y Merrill Lynch. Fue en Merrill Lynch donde administró la cadena turca de descuento BIM, uno de los mayores referentes del formato hard discount. En 2005, importó ese modelo de negocio a México, basado en una obsesión por la eficiencia operativa, dando origen a Tiendas 3B.
El modelo que convenció a Wall Street
El atractivo de Tiendas 3B para los inversionistas no radica solo en su expansión, sino en su modelo de negocio. Mientras muchos supermercados ofrecen miles de productos, 3B redujo su catálogo a alrededor de 800 artículos de alta rotación. Además, ha desarrollado más de 100 marcas propias, lo que le permite controlar márgenes y ofrecer precios bajos. Sus tiendas se ubican en zonas densamente pobladas para fomentar compras frecuentes.
Un aspecto clave es su capital de trabajo negativo: el inventario permanece en tienda alrededor de 21 días, pero paga a proveedores en aproximadamente 60 días. Esto significa que vende gran parte de la mercancía antes de pagarla, generando financiamiento prácticamente gratuito para abrir nuevas tiendas sin depender del crédito bancario.
Crecimiento acelerado, pero con pérdidas
El crecimiento de Tiendas 3B es evidente: en 2020 operaba 1,249 tiendas; para finales de 2024 ya sumaba 2,780, y al cierre del primer trimestre de 2026 alcanzó 3,469, tras abrir 123 nuevas unidades en solo tres meses. Sin embargo, este crecimiento no se ha traducido en rentabilidad inmediata. En el primer trimestre de 2026, BBB Foods reportó ingresos por 22,860 millones de pesos, un incremento anual de 33.4%, pero registró una pérdida neta de 558 millones de pesos, frente a los 87 millones de pérdida en el mismo periodo de 2025.
Resultados en bolsa
A pesar de las pérdidas contables, las acciones de BBB Foods han mostrado un desempeño sólido en el mercado. Entre agosto de 2025 y julio de 2026, el precio pasó de 25.81 a 41.33 dólares, un rendimiento de 60.13% en doce meses. Una inversión inicial de 10,000 dólares el 8 de agosto de 2025 se habría convertido en 16,013.17 dólares para el 31 de julio de 2026, sin considerar la reinversión de dividendos.
Esta combinación de crecimiento acelerado, modelo eficiente y acceso a capital internacional ha consolidado a Tiendas 3B como uno de los casos más destacados del retail mexicano, aunque su historia bursátil se escriba en Wall Street y no en la BMV.
