La tensión geopolítica en Medio Oriente dispara los riesgos para el mercado petrolero global
La escalada del conflicto en Medio Oriente ha elevado significativamente el riesgo en el mercado petrolero internacional, con potenciales repercusiones directas para la economía de México. Según el análisis de Nayel Al-Jawabra, analista de mercado sénior de VT Markets, el precio del petróleo podría alcanzar la cifra histórica de 150 dólares por barril si se interrumpe el tránsito por el estratégico estrecho de Ormuz.
Factores que impulsan la escalada de precios
Al-Jawabra explicó que el petróleo se ha consolidado como un activo con profundo impacto macroeconómico, influenciado no solamente por los tradicionales factores de oferta y demanda, sino también por elementos como:
- La inflación global persistente
- Las decisiones de política monetaria de los bancos centrales
- El creciente riesgo geopolítico en regiones productoras
Actualmente, el precio del Brent supera los 110 dólares por barril, mientras que el WTI se mantiene por encima de los 107 dólares, registrando el incremento más acelerado desde la década de 1980. Desde el inicio del conflicto regional, ambos indicadores han experimentado alzas aproximadas del 50% y 60%, respectivamente.
El punto crítico: el estrecho de Ormuz
El analista destacó que el principal factor detrás de este repunte es la prima de riesgo asociada específicamente al estrecho de Ormuz, ruta marítima por la que transita cerca del 20% del comercio mundial de petróleo. Un cierre, incluso temporal, de este corredor estratégico afectaría severamente el flujo global de suministro energético.
A esta situación ya crítica se suman recortes significativos en la producción de algunos países clave de la región. Irak ha reducido su producción cerca del 60%, mientras que Kuwait también ha implementado limitaciones en su bombeo, lo que comienza a reflejarse con fuerza en el mercado físico de hidrocarburos.
Advertencias desde la región productora
En este contexto de alta tensión, el ministro de Energía de Qatar, Saad Al-Kaabi, advirtió que un cierre prolongado de las exportaciones energéticas del Golfo podría impulsar efectivamente el precio del petróleo hasta la barrera psicológica de los 150 dólares por barril.
La creciente tensión geopolítica también ha ampliado la brecha entre el Brent y el WTI a su nivel más alto en dos años. El Brent, más expuesto al suministro de Medio Oriente, ha registrado incrementos más pronunciados, mientras que el WTI encuentra cierto soporte en la robusta producción interna de Estados Unidos.
Impacto fiscal para México: efectos mixtos en las finanzas públicas
De acuerdo con un análisis detallado de Jaime Álvarez, vicepresidente de inversiones de Skandia LatAm, para México este escenario genera efectos contrastantes sobre las finanzas públicas nacionales.
Beneficios por el lado de los ingresos
Por un lado, un mayor precio internacional del petróleo incrementa directamente los ingresos por exportaciones de crudo mexicano y fortalece la captación petrolera del gobierno federal. Álvarez señaló que estos recursos adicionales pueden aliviar parcialmente la presión sobre el presupuesto público, especialmente en un contexto donde el petróleo sigue siendo una fuente relevante de ingresos para el erario nacional.
Presiones sobre los costos internos
Sin embargo, el experto explicó que el alza del crudo también presiona significativamente el costo de los combustibles que se comercializan en el mercado interno mexicano. México continúa importando una parte importante de las gasolinas y el diésel que consume, principalmente desde Estados Unidos, por lo que el encarecimiento del petróleo se refleja rápidamente en los precios internacionales de estos derivados.
El dilema del IEPS y el equilibrio fiscal
Ante este escenario complejo, el gobierno mexicano suele aplicar estímulos fiscales al Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) para evitar que el aumento en los costos internacionales se traslade completamente al consumidor final.
Álvarez detalló que estas medidas de política fiscal ayudan a contener temporalmente el precio de las gasolinas en el mercado interno, pero simultáneamente reducen los ingresos tributarios que recibe el Estado. Así, el impacto fiscal final para México dependerá críticamente del delicado equilibrio entre:
- Los mayores ingresos petroleros por exportaciones
- El costo presupuestario de amortiguar el aumento en los precios de los combustibles para la población
La reactivación del descuento en el IEPS se especula como una medida probable si los precios internacionales del petróleo continúan su trayectoria alcista, creando un complejo escenario de compensaciones económicas para las autoridades fiscales mexicanas.
