La calificadora S&P Global Ratings mantuvo la calificación crediticia de México en BBB, conservando el grado de inversión, pero cambió la perspectiva de estable a negativa. Esta decisión también alcanzó a Petróleos Mexicanos (Pemex) y a la Comisión Federal de Electricidad (CFE). Aunque no hubo una rebaja en la nota soberana ni en las empresas productivas del Estado, el ajuste representa una señal de alerta sobre el panorama económico y fiscal del país hacia los próximos años.
¿Qué significa una perspectiva negativa?
Una perspectiva negativa no implica que la calificación bajó de inmediato, pero sí indica que la agencia considera que existen riesgos crecientes que podrían derivar en una rebaja futura. En otras palabras:
- México mantiene su nota actual
- Pero S&P ve condiciones más frágiles
- Y advierte que podría recortar la calificación en 12 o 24 meses
La agencia explicó que el cambio responde principalmente a:
- Bajo crecimiento económico
- Restricciones presupuestarias
- Mayor presión sobre deuda pública
- Incremento en costos financieros
La advertencia también alcanzó a Pemex y CFE
El ajuste no sólo impactó al gobierno mexicano. Pemex y CFE también recibieron perspectiva negativa porque, según S&P, dependen estrechamente de la fortaleza financiera del Estado. La calificadora considera que ambas empresas mantienen un vínculo “casi seguro” de apoyo gubernamental en caso de problemas financieros. Por ello, si la nota de México baja, las de Pemex y CFE probablemente seguirían el mismo camino. Además, advirtió que el apoyo constante del gobierno a Pemex y CFE podría aumentar la presión sobre el presupuesto federal y complicar la consolidación fiscal.
¿Qué cambia para México con esta decisión?
Por ahora, México conserva el grado de inversión, algo clave para mantener acceso a financiamiento internacional en mejores condiciones. Sin embargo, la perspectiva negativa sí tiene implicaciones:
- Los inversionistas perciben mayor riesgo
- Puede aumentar cautela en mercados
- Se eleva la presión sobre deuda y finanzas públicas
Además, una eventual rebaja futura podría encarecer el financiamiento tanto para el gobierno como para empresas mexicanas.
Hacienda destaca estabilidad, pero S&P ve riesgos hacia adelante
Tras la decisión, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público destacó que México mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos, estabilidad política y acceso a mercados internacionales. También subrayó:
- Inflación relativamente estable
- Bajo desempleo
- Superávit primario
- Un nivel de deuda considerado moderado
Pero la perspectiva negativa refleja que S&P considera que esos elementos podrían verse presionados por un entorno de crecimiento débil y mayores compromisos fiscales.
No es una crisis inmediata, pero sí una advertencia
El ajuste de perspectiva no coloca a México en una crisis financiera, pero sí representa una señal de cautela sobre el rumbo económico de mediano plazo. La decisión muestra que las calificadoras todavía consideran estable al país, aunque con menos margen frente a escenarios adversos y con mayor atención sobre Pemex, CFE y las finanzas públicas.
