Banxico sorprende con recorte de tasa a 6.75% ante panorama inflacionario flexible
En una decisión que tomó por sorpresa a la mayoría de los analistas financieros, el Banco de México (Banxico) redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, ubicándola en 6.75%. La medida, anunciada este 27 de marzo de 2026, contrasta con las expectativas previas que anticipaban cautela ante las presiones inflacionarias y el impacto potencial del conflicto en Oriente Medio.
Explicación de la gobernadora: choques temporales y control subyacente
En entrevista exclusiva con David Páramo para el programa Análisis Superior, la gobernadora del Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, detalló los fundamentos detrás de esta decisión. La Junta de Gobierno determinó que el actual panorama inflacionario permite un relajamiento en la postura monetaria, basándose en la naturaleza transitoria de las presiones observadas a inicios de año.
"Se anticipaba que fueran muy probablemente choques de una sola vez, y efectivamente, esto es lo que se ha estado observando en los datos conforme a lo que se tenía previsto", afirmó Rodríguez Ceja, refiriéndose a las fluctuaciones recientes en precios derivadas de ajustes fiscales y tensiones externas.
La estrategia monetaria actual ha funcionado como un escudo eficiente ante la volatilidad, permitiendo enfrentar los cambios en precios relativos originados por los ajustes fiscales implementados a principios de año. La gobernadora destacó que estos efectos se están diluyendo gradualmente.
Análisis detallado de los componentes inflacionarios
A pesar de que la inflación general mostró un repunte, ubicándose en 4.63% durante la primera quincena de marzo frente al 3.77% registrado en enero, el banco central mantiene una perspectiva optimista sobre la convergencia a su meta. Rodríguez Ceja enfatizó que este movimiento al alza se concentra principalmente en el componente no subyacente, mientras que la base inflacionaria permanece bajo control.
"En los componentes de la inflación general, la inflación subyacente en realidad se ha mantenido estable, pasó de 4.47 a 4.46%", señaló la gobernadora, indicando que el núcleo de los precios no está contaminado por las presiones de corto plazo.
Descensos significativos en inflación subyacente anualizada
Uno de los puntos clave para el optimismo de Banxico es la notable reducción en la inflación subyacente anualizada, la cual ha mostrado un descenso sostenido desde los picos alcanzados el año pasado. Según los datos presentados por Rodríguez Ceja, el avance es tangible y robusto en la medición de largo plazo.
"La inflación quincenal dada por estacionalidad y anualizada del componente subyacente se ubicó en 3.82%, lo cual es una reducción respecto al 6.35% que vimos en enero", destacó la gobernadora, confirmando que el impacto de los ajustes de inicio de año ha sido focalizado.
Votación dividida y perspectivas futuras
La decisión de ayer contó con tres votos a favor: el de Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora del banco central; y los de los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. En contra hubo dos votos, los de los subgobernadores Galia Borja Gómez y Jonathan Heath, quienes se inclinaron por mantener la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 7.00%.
Mirando hacia adelante, "la Junta de Gobierno valorará la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional a la tasa de referencia", según indicó Rodríguez Ceja. La vigilancia sobre factores como los precios de alimentos y bebidas continúa, pero bajo la premisa de que el efecto base de comparación ayudará a estabilizar las cifras en los próximos meses.
La gobernadora descartó que factores externos, como las tarifas de importación, estén generando presiones adicionales significativas en este momento, reafirmando que el ajuste en la tasa de interés es una respuesta medida a una inflación que, si bien presenta retos, muestra señales de control en su estructura más profunda.
