El Banco de México (Banxico) determinó mantener sin variaciones la tasa de interés de referencia en un 6.50%. Esta decisión fue adoptada por unanimidad por la Junta de Gobierno durante su reunión del 6 de agosto de 2026. La entidad justificó esta postura al considerar que la configuración actual de la política monetaria resulta adecuada para abordar el entorno económico vigente y asegurar que el proceso desinflacionario prosiga hacia la meta establecida.
Evolución de la inflación y expectativas
En su comunicado oficial sobre política monetaria, Banxico destacó datos concretos sobre la evolución de los precios. Se registró una disminución de la inflación general, la cual pasó de 3.55% a 3.10% al comparar la primera quincena de junio con la primera de julio de 2026. De manera similar, la inflación subyacente, considerada por el banco central como un indicador más preciso de las tendencias de precios a mediano plazo, descendió de 4.12% a 3.95% en el mismo periodo.
A pesar de estas cifras favorables, las expectativas de inflación para el cierre del año 2026 mostraron una reducción, aunque las proyecciones a largo plazo se mantienen por encima del objetivo permanente del 3%. Ante este panorama, el organismo advirtió que la convergencia de la inflación hacia la meta oficial será un proceso más gradual de lo previsto inicialmente. Por ello, Banxico espera que el indicador logre alinearse con el objetivo hasta el cuarto trimestre de 2027.
Desempeño de la economía y factores internacionales
Sobre el crecimiento económico, el banco central señaló que durante el segundo trimestre de 2026 la economía mexicana experimentó una reactivación tras la contracción observada en el trimestre anterior. No obstante, precisó que persisten condiciones de holgura en la actividad económica y existen riesgos a la baja para el crecimiento futuro. En consecuencia, continuará monitoreando de cerca la evolución tanto de los indicadores nacionales como de los contextos internacionales.
En el ámbito financiero, desde la última decisión de política monetaria, el peso mexicano ha mostrado una apreciación frente a otras monedas. Paralelamente, las tasas de rendimiento de los bonos gubernamentales presentaron aumentos, principalmente en los plazos largos. El entorno internacional sigue caracterizado por una elevada incertidumbre, influenciado por el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente, la volatilidad en los mercados financieros globales y el incremento en los precios de las materias primas.
Riesgos identificables para la inflación
Banxico identificó diversos factores que podrían ejercer presión alcista sobre la inflación. Entre estos elementos se encuentran la persistencia de la inflación subyacente, los efectos derivados de las políticas comerciales internacionales, las tensiones geopolíticas vigentes, las afectaciones climáticas, el aumento en los costos de producción y una eventual depreciación del tipo de cambio. Por otro lado, un menor dinamismo económico en México o Estados Unidos, junto con menores presiones en los costos y la fortaleza de la moneda nacional, podrían contribuir a moderar el alza de precios.
Es importante mencionar que la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambios su tasa de interés durante su reunión de julio, momento en el que el dólar registró una depreciación frente a otras divisas. Sin embargo, Banxico advirtió que estos acontecimientos externos podrían modificar el comportamiento de la inflación en los próximos meses. La institución concluyó que, debido a la incertidumbre internacional, el balance de riesgos para la inflación mantiene un sesgo predominantemente alcista.
